メインメニュー【財務・会計】この設問に答えられる方募集！
DCF法で企業価値を求める問題。
D社が来年度以降生み出す5年間のフリーキャッシュフローは次の通り。
D社の有利子負債は1,200であり，負債金利は8%である。
また，6年目からは6年目のフリーキャッシュフローが年1%の一定成長を続けるものと予想されている。
株式の時価総額は現在2,500であり，株主資本コストを12%とするとき，D社の企業価値はいくらか？
なお法人税率は40%とする。
年 1 2 3 4 5
FCF 400 420 440 460 480
自分には解けません。。。
ターミナルバリューの計算がよくわからんのです。
これを解ける方、教えてください。
答えそのものより、解答のプロセスを特に。。。
コメント
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ん〜、計算はメンドクサイのでやってないが。
まず最初の５年間のFCFの現在価値はわかるよねぇ。
WACCだして計算すればいいでしょ〜。
んで、６年目以降の計算だけど、１％の成長だから
分母から１％ひいて計算するでしょ〜。
分子は４８０ね。
これで「５年目時点」の現在？価値が出るでしょ〜。
だからその数字を５年後から現在に割り引く。
んで、最初の５年間と足せばいいんじゃない？
よくわからんけど。
全く間違ってたら、勉強しなおします。恥ずかしい。
正解の数値を教えてほしいな〜。
Comment by きんぜう — 2005年3月24日(木曜日) @ 15時56分51秒
それが正解の数値がわからんのです。
Comment by たけうち — 2005年3月24日(木曜日) @ 15時59分11秒